新京报贝壳财经讯明年我国经济面临需求疲软，供给冲击，预期减弱三重压力，如何行稳，稳的基础是什么在12月29日举行的中新财经2021年会上，中国人民大学副校长刘元春表示，关键是明年宏观经济政策的空间

刘元春称，我们的财政压力，货币压力依然非常大，因此政策定位能否稳定，是很多业界人士，专业人士思考的问题。

按照我们的预测，明年财政资金可达到40万亿—42万亿左右的水平，较今年总体有提升，光财政一项使中国经济维持1.5个百分点问题不太大他指出，如何让40多万亿元广义财政支出起到恰如其分的效应，也就是我们常讲的提质增效，这才是重点财政的空间不成问题，最大的问题是政府如何更加积极有为

对于明年货币政策的空间，刘元春表示，目前中美货币政策出现背向而行的特点，我国降息，美联储则是收紧政策，要仔细思考这会不会造成重大的金融动荡，会不会令货币调整空间大大压缩。具体来看，今年三季度工业企业原材料购进价格指数为76%，为2013年调查期以来第二高值，较去年同期上升19个百分点。工业制成品销售价格指数为535%，比上季度下降45个百分点。市场需求指数为40.7%，比上季度下降4个百分点，国内外需求均有所下降。商业景气指数为57%，较上季度下降93个百分点。从行业来看，电机及家电制造，电子及通信设备制造，金属采选业和金属制品的市场需求明显下降，而黑色金属冶炼及压延加工业，运输设备制造业，食品饮料，烟草和非金属矿物制品的盈利能力明显下降。。

从中美利差看，过去的一些研究表明，利差在200bp，能够维持相应的套利空间刘元春称，目前美联储基准利率是0%—0.25%，预计明年将会有2—3次的加息，每次加息25bp，那也不到1%而我国最近一次LPR报价，1年期利率降了0.5bp后还有3.8%

更重要的衡量资金状态的是房地产抵押贷款，目前美国5年期房地产抵押贷款是2.37%，我们5年期平均加权利率是5.35%，也就是说中美之间的利率空间是300bp，也就是3%在对明年人民币汇率预期保持相对稳定的情况下，我们的货币政策依然有调整空间他表示

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