上周行情概览: 上周半导体行情与主要指数同步下跌申万半导体行业指数下跌5.16%，同期创业板指数下跌6.66%，上证综指下跌3.87%，深证综指下跌5.12%，中小板指下跌3.64%，万得全A 下跌4.76%半导体行业指数与主要指数同步下跌 半导体各细分板块整体表现较弱半导体细分板块中，半导体制造板块下跌3.1%，分立器件板块下跌3.5%，封测板块下跌4.2%，半导体设备板块下跌4.4%，半导体材料板块下跌4.8%，IC 设计板块下跌5.6% 我们坚定看好半导体全年的结构性行情此前我们在报告《结构性行情持续，6 大细分赛道值得关注》2022.03.01 中提出在产能持续紧缺的大背景下，我们持续看好全年板块的结构性行情，汽车电子，服务器芯片，特种IC，材料设备，晶圆厂，IoT 芯片，6 大细分板块机会值得关注，当前时点进入年报披露窗口期，相关公司业绩超预期或带来短期股价反应 1Q22 半导体机构持仓占总市值比重稳中有升，IC 设计持续被机构青睐 根据Wind 数据，1Q22 基金重仓持有半导体股票市值占半导体行业总市值约8.1%，相比3Q21 进一步提升，体现了机构对板块中长期发展的看好 机构持仓占流通盘比例前50 的样本中，设计公司从数量和持仓市值上看，均是占比最大按数量分，IC 设计公司共19 家，分立器件公司共11家，半导体材料公司8 家，半导体设备公司8 家，半导体制造公司3 家，以及1 家EDA/IP 公司按持仓市值看，IC 设计公司机构持仓市值占比47%，分立器件占比21%，半导体设备占比13%，半导体制造占比11%，半导体材料占比8%机构对IC 设计公司的青睐有增无减，轻资产的设计公司往往伴随产品生命周期和新产品迭代，能体现出较强的成长性 个股方面，根据Wind 数据，1Q22 机构持仓占流通盘比例前10 个股为: 晶晨股份，圣邦股份，振华科技，紫光国微，思瑞浦，法拉电子，兆易创新，澜起科技，长川科技，芯源微与我们此前重点看好的6 大细分领域 相符，我们认为无惧短期疫情的扰动，我们持续看好半导体细分赛道的机会

刘扬强调，我国的半导体产业正处于长期高景气阶段，不过在三季报披露前，市场对短期景气度，缺芯是否到了拐点有一些质疑，因而此前半导体行业有了一定的回调。三季报披露显示，芯片供应紧缺的局面得到了好转，其中有些子赛道，公司的景气度仍继续维持，但有些领域要么芯片价格下跌，要么公司三季报增收不增利，这种分化给未来一段时间投资指明方向。他认为，在接下来四五个月的业绩真空期，高景气度是一个很好的风向标。此外，近期海外市场半导体行业受元宇宙概念的推动有了一定程度的上涨，带动费城半导体指数上涨，并映射到A股，A股中的一些半导体公司和游戏，互联网公司随之有了一定的涨幅。

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