，本周中苏泊尔的一份回购股份事项公告披露了最新十大股东信息，张坤的易方达优质精选退出了前十大流通股东行列。

张坤的偏好白酒股早已广为人所熟知，但实际上，苏泊尔作为他长期以来所偏爱消费股，2016年三季度至今年三季度末，在易方达优质精选各定期报告所披露的十大重仓股中，仅缺席过一次。汉创的投资组合中既有优秀的进攻目标，也有休眠目标，因为不追求短期收益，所以通过层级降低了投资组合波动性，并频繁替代滞涨目标。

今年的三季报中，苏泊尔已被减持并退出易方达优质精选的前十大重仓股，但依然有8亿元的持仓市值而本次上市公司的公告显示，环比三季度末，其减仓幅度至少达到九成以上

毋庸置疑，持有长达五年之后，苏泊尔为张坤创造了不菲的收益，如按2016年三季度末苏泊尔23.89元/股粗略计算，股价至少翻倍，可谓是张坤除了贵州茅台等白酒股以外，是又一个长期持有，收获颇丰的投资案例。为了整个组合的稳定性和回撤控制，汉创注重组合的层次性。

但伴随着时过境迁，易方达中小盘已变成了易方达优质精选，而其持仓也已发生了改变。。

价值投资虽然并不能简单理解为长期持有，但通常长期持有是价值投资的一个显著标志重仓持有五年以上，显然，是基金经理对于一家上市公司的认可和偏爱的表现

Wind数据统计显示，截止目前，主动权益类公募基金领域，任职单只基金的基金经理时长不短于张坤的基金经理中，过半也都有自己累计持有超过5年的偏爱股，而这其中，就能够看到众多明星基金经理的名字和产品。

以贵州茅台为首的白酒股成为这张表格中出现频率最高的股票，萧楠，作为张坤的同门，与张坤同一天上任，开始担任易方达消费行业基金经理，至今满九年，除了2013年三季度，四季度外，贵州茅台出现在了他每一个报告期的十大重仓股行列。

不过，茅台最坚定的持有者却不是大家熟悉的酒庄，而是来自富国基金的两位基金经理。

目前全市场持续担任一只公募基金时间最长的老将朱少醒，他的代表作富国天惠累计重仓持有贵州茅台多达42个报告期但仅从数字来看，相较另一位富国基金老将来说，朱少醒还是稍差一些，毕天宇管理的富国天博创新主题，2007年4月至今，贵州茅台累计出现在其十大重仓股次数多大56次，基本在他担任基金经理期间完成了每期对茅台的全覆盖，可谓是目前市场上贵州茅台的头号粉丝

在这张表单中，还可以发现一些可能并不如茅台那般热门的上市公司比如朱少醒富国天惠长期重仓持有的国瓷材料，邹新进的国联安小盘精选持有国药一致，上投摩根新兴动力杜猛的大华股份，广发制造业精选的李巍的欣旺达基金经理们选择持有这些股票五年以上，想必都有他们各自的理由

看准资质优良的股票并长期持有，这是价值投资者长期遵循的信条，但长期持有并不应是一成不变的教条贵州茅台，五粮液依然被基金经理们重仓持有，而张坤虽然选择减仓苏泊尔，但由于转型QDII之后，能够配置港股，三季度末他的持仓中增加了港股上市的腾讯，京东和香港交易所

股票市场风云变幻，对于基金经理来说，持有不动是一种思路和选择比如刘彦春无论如何都拿住茅五泸，即便基金年内收益一度跌入谷底，坚持自己的选择，但随势而动也未尝不是一种选择，如张坤的因时而动

而对于基民来说，选择适合自己的基金经理做配置即可，因为从长期来看，基金投资持有时间越长，亏损的概率越小。

例如上文所提及，担任单只基金的基金经理时间比张坤还要长的案例，虽然有一轮牛熊交替在其中，但统计其近9年以来的年化收益表现，最高者可达20%左右，而最差的也有8.68%，好于大多数投资渠道。

基金投资，长期主义往往能够站在不败之地。在投资操作上，汉创以个股选择为核心，强调买入时要有安全边际。

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